鼎阳科技8月4日公布投资者干系举动记载表，公司于2022年7月31日承受245家机构单元调研，机构范例为QFII、保险公司、其余、基金公司、外洋机构、证券公司、阳光私募机构。
1、公司根本运营状况引见鼎阳科技是通用电子测试丈量仪器行业的第一家A股上市公司，是海内唯逐个家具无数字示波器、旌旗灯号发作器、频谱阐发仪以及矢量收集阐发仪四大通用电子测试丈量仪器主力产物研发、消费以及环球化品牌贩卖才能的通用电子测试丈量仪器企业，是行业四大主力产物范畴唯逐个个国度级重点“小伟人”企业，是海内次要合作敌手中唯逐个个同时具有这四大主力产物而且四大主力产物全线进入高端范畴的厂家。
在功绩方面，2017-2021年，鼎阳科技的营收以及归母净利润年复合增加率别离为25.55%以及42.46%，2021年营收以及归母净利润同比增加别离为37.60%以及50.92%，呈加快趋向。公司利润增速大于支出增速，造血才能较强。2017-2020年，公司高、中、低端产物均匀毛利率别离为73.40%、54.00%、51.11%，跟着产物构造的不竭优化，均匀售价较高、毛利率程度较高的高端产物占比逐年加快提拔，公司红利才能进一步增强，公司团体毛利率从2017年48.51%提拔至2021年56.48%，净利率从2017年16.09%提拔至2021年26.68%。2021年高端产物同比增加131%，产物构造优化趋向加快，拉动团体营收及利润的倏地增加。
跟着公司持久在研发以及渠道方面积聚，产物品类不竭丰硕，产物层次逐渐提拔，品牌出名度倏地提拔，增进了境内产业市场的倏地增加。
受益于电子测试丈量仪器市场的连续不变增加、公司在研发、品格办理、营销等方面的合作劣势以及国产物牌替换入口加快，2021年境内市场的主停业务支出大幅增加，同比增加66.71%，此中产业市场同比增加143.56%，远高于公司团体营收增加程度。
鼎阳科技将行业四大主力品类停止环球、全行业的深度笼盖。鼎阳在环球需要占比最大的北美、欧洲以及中国境内这三大主力市场都曾经成立完美的贩卖渠道并完成范围化的自有品牌贩卖，且在这三大主力市场上均显现很好的逐年增加趋向。2017-2020年，公司在北美以及欧洲市场的复合增速别离为32.75%以及23.56%。跟着多年在研发、产物、品牌以及渠道方面的沉淀，鼎阳产物品牌力劣势较着。在亚马逊平台，鼎阳科技SDS1000X-E在订价略高于部门海内合作敌手的条件下仍能有更高的销量。
答：没有任何成绩。公司4G示波器将会持续持续公司高端示波器在高分辩率方面的劣势，方案于2022年末公布4GHz,12bit的高分辩率数字示波器。
在单颗高速高精度ADC芯片方面，为处理宁静性成绩，并储蓄备用途理计划，公司后续会推出选用国产ADC计划的样机，对国产芯片停止持久的机能测试。为包管优良的产物机能速读区块链 中国区块链产业动态（第一期）（产业链公司业绩普增 重卡复苏势头能否延，TI以及ADI的成熟通用芯片将会作为咱们对外售卖产物首选供给商，颠末短工夫测试，其机能不变、目标更高而且本钱劣势较着。
今朝高分辩率数字示波器正成为潮水，在高端数字示波器方面环球最支流的示波器厂家绝大大都都在推10bit、12bit高分辩率示波器，泰克、力科、鼎阳科技推出12bit高分辩率示波器，是德科技、罗德与施瓦茨推出10bit高分辩率示波器，分离低噪声的前端电路以及高分辩率的ADC患上到更高的垂直分辩率，明晰分辩波形细节，进步丈量精度。公司牢牢捉住数字示波器往高分辩率形式开展的趋向，于2020年9月公布SDS6000Pro数字示波器，成为环球第三家、海内第一家公布2GHz带宽12bit高分辩率的数字示波器厂商，弥补了海内空缺，该产物在2GHz全带宽（即不做带脱期定）下的底噪值仅为153μVrms，抢先一切海内偕行，充实阐扬了12-bit ADC机能。
SDS6000Pro高分辩率数字示波器公布后患上到十分好的市场反应，公司于2022年头公布SDS2000X HD系列高分辩率示波器，这也是继鼎阳公布海内首款2GHz带宽，12-bit示波器SDS6000Pro以来的第二款12-bit高分辩率示波器，满意差别估算客户需要。
除了此，公司将会持续加大研发投入，稳固研发劣势，连结近来八年每一一年最少4-8款新产物的公布频次，疾速完美产物线，提拔产物品格，一切产物公布后均获患上较好的支出增加，特别是近来多少年推出的高端产物增速特别较着。2022年，公司已公布SDS6000L数字示波器，成为海内第一家公布2GHz带宽8通道数字示波器的数字示波器厂商，再次弥补了海内空缺。2022年还公布26.5GHz丈量频次范畴的高端矢量收集阐发仪，该新产物的推出，进一步增强射频范畴产物劣势，完成了在公司以及海内次要合作敌手中高端射频微波旌旗灯号发作器、高端频谱阐发仪以及高端矢量收集阐发仪零的打破，使公司成为海内次要合作敌手中唯逐个个同时具有行业四大主力产物而且四大主力产物全线进入高端范畴的厂商。
除了2022年已公布的3款重磅产物，以及估计年末公布4GHz12bit高分辩率数字示波器，公司还方案于下半年公布40GHz射频源、26.5GHz4端口矢量收集阐发仪，7.5GHz手持式频谱矢量收集阐发仪等产物。
答：以SDS6000Pro(2GHz)产物为例，共触及物料品种五百余种，IC料一百余种，此中国产IC料品种占IC料总品种比例不敷5%，偕行企业也曾在其招股仿单中表白“公司陈述期内推销入口原质料占推销总额的49.23%、48.00%、52.56%及51.01%，此中入口FPGA次要为赛灵思(XILINX)、英特尔(Intel)等美国品牌，入口ADC、DAC次要为亚德诺半导体(ADI)、德州仪器(TI)等美国品牌。”以是，大部门原质料来自于外购是行业根本特性，基于此状况，可以买到的原质料均接纳外采情势，将无限的研发资本投入到主业产物开辟上是最高效，最契合企业开展的挑选。
在芯片方面，能否需求自研次要取决于可否在内部买到成熟产物，大概在海内供给商中追求到对应应答计划。
今朝各人说起较多的芯片为高速ADC芯片、模仿前端放大器芯片、差分探头芯片这三颗芯片。此中，ADC芯片为通用芯片，不需集成任何产物所需的定制化功用，因次，内部供给商能供给对应成熟产物的状况下，优先思索外采。在ADC芯片方面，公司下一代4G示波器以及将来的8G/16G示波器均有成熟外购ADC芯片处理计划。据公然材料显现，海内已有公司能做到60GSa/s的ADC，按照奈奎斯特定律，能支持20G以上数字示波器需要。
因次，在通用ADC芯片规划上，公司会优先选用入口芯片，颠末短工夫的选用，其机能表示更不变，目标更高且推销价钱更自制，今朝可以获患上的入口ADC芯片采样率目标也在逐渐放宽；当入口芯片受限时，再启动国产芯片供给商芯片的备用计划；假设后续海表里均没有商用芯片可用，可挑选协作大概委外情势，将业余的工作交给业余的团队来做，提拔研发服从，公司同时在主动以及相干公司连结相同，及时存眷海内ADC的开展静态，今朝在手艺打破上，已有团队能将ADC采样率做到60GSa/s以上，而且他们筹办在近多少年推出100GSa/s以上的ADC。关于仪器公司而言，本人组建团队自研一颗通用芯片将会是以上三种计划均不建立的最初挑选。跟着近来多少年海内半导体财产的倏地开展，国度鼎力搀扶相干企业，按照成都华微电子600360）科技股分无限公司的招股仿单显现，其超高速8位、10位ADC名目、超高速ADC名目均为国拨研发名目，其2021年1-9月其要发投入总计20,646.20万元，此中国拨研发名目投入14,232.75万元，相较于仪器厂商自研ADC芯片，特地的芯片公司研发职员手艺气力更薄弱，资金投入更大，且有国度鼎力撑持，咱们也十分欣慰的看到相干公司手艺倏地前进，产物倏地迭代晋级，其今朝在在8bitADC芯片方面能做到64GSa/s,在12bitADC芯片方面能做到8GSa/s。
而关于一些产物公用芯片，好比放大器芯片，是必需自研，公司早已有所规划，此中公司自研的放大器芯片估计年末流片。
针对产物所用浩瀚芯片，终究能否需求自研还要按照实践状况以及大情况的实践变革状况来决议，并不是有某颗自研芯片就必然是绝对劣势，还要详细比力自研芯片在手艺目标以及本钱上能否拥有片面劣势,机能表示上能否成熟不变,投入产出上能否利于公司团体开展。要按照实践状况以及以后的手艺开展状况做团体决议。作为通用电子测试丈量装备公司，在连续不竭推出新产物的同时，包管产物合作力以及机能的持久不变性才是公司开展重心。
答：公司一直将研爆发为开展中心，订定紧密的产物规划计划,消费一代、储蓄一代、研发一代。公司三位实控人都是研收回身，一直身先士卒，承袭艰辛斗争的肉体，营建出浮躁朴实求实的企业文明气氛，公司员工认同感强,研发服从高。公司一直正视研发投入以及研发职员的持久保存。公司每一一年研发投入金额逐年增长，颠末多年经心选用育留，公司搭建了成熟的中层干部系统，一切中心手艺职员均在海内出名企业有短工夫的任职阅历，不只手艺高深、办理才能一流，并且对公司文明高度认同，这此中在我司任职工夫最短的都在八年以上，过程当中没有任何一个散失，关于一个需求短工夫积聚的行业，把各人持久留在公司停止手艺深耕才是中心地点。公司力图将每一名优良员工开展成为公司合股人，让各人像做本人的奇迹同样做如今的事情，公司于2016年、2017年以及2019年别离设立了大力朝阳、众力扛鼎以及博时同裕三个员工持股平台，别离持有公司704万股、560万股、186.4万股，共分派给公司71名员工，人均二十余万股，总计持有今朝总股本的13.6%。扣除了实控人持有部门后的比例为11.04%，2021年7月，设立国信证券鼎信13号员工到场计谋配售汇合资产办理方案，获配金额5,970.145020万元，获配股数为128.1147万股，分派给公司初级办理职员及中心员工；2022年7月9日，公司在上交所网站公布深圳市鼎阳科技股分无限公司对于向鼓励工具初次授与限定性股票的通告，拟将74.9375万股用作股权鼓励，初次授与60人，停止今朝为止，公司总计128人持有公司股票，占公司总人数四成以上。
答：介于公司产物所用原质料品种较多，物料供给状况受大情况变革状况影响较大，针对个体高端型号所用个体芯片自研，其实不克不及应答大情况变革带来的供给压力，且在第一季度，次要供给欠缺物料型号为低端产物所用的通用型芯片，如Xilinx低端FPGA Spartan六、Altera低端FPGA Cylone4/五、Altera低端CPLD、Altera低端电源芯片等，2021年Q4开端某些入口芯片供货慌张，交期拉长,为了减缓这类成绩，接纳交期相对于好一些的一些国产器件来替换，处理持久交货成绩，包罗：FPGA/CPLD、MCU、运算放大器、电源芯片、晶振、接口断绝芯片等。公司已于蒲月份实现物料切换，Q2功绩将会获患上较好修复。
答：按照公司招股仿单显现2018/2019/2020以及2021年1-6月，公司ADC芯片推销均价别离为21.70元、36.64元、30.43元、37.37元，均匀每一台示波器会用到1-4颗ADC芯片。从团体毛利率状况来看，2017-2021年，公司团体毛利率别离为，48.51%、51.28%、54.09%、57.07%、56.48%，因为产物构造连续优化，均匀售单价较高、毛利率程度较高的产物占比逐年提拔，从而拉动停业支出以及毛利率的倏地提拔，团体显现出每一一年快要3%提拔，2021年由于团体物料本钱上涨，本钱回升冲抵产物构造优化带来的提拔，毛利率团体显现略有回落。但团体趋向稳定，公司红利才能一直处于行业较洼地位。
问：公司将来产物的开展能否会受制于没有自研芯片，假如说行业的手艺壁垒不在于芯片，公司以后产物所用原质料均能在市情上获患上到，那行业的手艺壁垒在那里？
公司现有产物所用原质料均能经由过程外采情势处理，针对后续高端产物所用部门公用芯片公司早有规划并有必然停顿，不会影响产物促进历程，公司会连续稳固在产物研发方面劣势，包管每一一年多款产物顺遂公布。
通用电子测试丈量仪器行业属于手艺麋集型行业，其开展以当代丈量道理为根底，交融了开始进的电子丈量手艺、射频微波设想手艺、数字旌旗灯号处置手艺、微电子手艺、计较机手艺、软件手艺、通讯手艺等手艺，通用电子测试丈量仪器的开展是多学科保险行业动态点评：保险偿付能力监管再优化 ，8月国内挖掘、装载机销量仍在探底 业，、多范畴配合前进的结晶。今朝公司曾经构成4项底层手艺及12项中心手艺，并构成了公司的中心手艺系统，详细状况以下图所示：
产物的下旅客户分离且普遍，需求产物在欠亨的使用方面均能有较好的机能表示，这需求研发职员有丰硕的手艺经历，公司从低端产物做起，经由过程多年手艺积聚，具有丰硕的设想经历，基于此前多年的品牌以及渠道的积聚，如许才气包管不竭优化的产物均能完成倏地放量，终极拉动公司团体支出以及利润的倏地提拔。
答：公司具有契合国际先辈水准的消费产线，与环球高端数字示波器指导者力科协作十余年，完整契合其抵消费产物品格请求，消费线不只能满意日趋增加的发货需要，也能满意日趋高真个产物品格需要。关于常识麋集型的企业，将大批资金投上天盘、办公楼等不动产，增长非须要的重资产并非最好挑选，且单从修建自己对公司黑白做评判不免有失主观，在企业开展还不充足强大，在行业中的地位还处于生长早期，若在才能范畴外花大批的钱买地买楼并无增长企业的中心合作力，却花去了大批的贵重资金，并非最好挑选。关于鼎阳来说，固然上市召募充沛资金，可是要把钱花在刀刃上，在适宜的机会做适宜的工作，关于公司处于倏地开展中的状况下，该当鼎力投入研发以及营销，在生长的黄金期间倏地霸占更多市场份额。因为公司次要做通用电子测试丈量装备，下旅客户普遍且分离，客户能否购置产物次要取决于产物试用状况，也就是产物自己，而不是公司厂房建立状况，绝大大都客户其实不会来公司观光，以是团体商务欢迎层次需要其实不高，公司会连续稳固在产物研发上的劣势，连续不竭推出新产物并倏地推行到环球全行业的市场。针对公司产物多种类小批量的特性，在SMT方面，公司短时间内会持续挑选外协加工，在外协贴片厂或公司工场对单板停止功用测试，公司设想单板功用检测的测试工装以及主动化测试软件，经由过程单板功用测试，严厉把控贴片的质量。咱们有多家协作多年的外协厂，他们在产物品格把控愈加业余，产能以及谐更灵敏，托付才能更有保证。在以后产能并非出格大的状况下贴片挑选外协加工远比本人投入大批资金购置SMT贴片机，但产能操纵率连续不克不及饱以及要更好。公司连续增加的毛利率以及净利率充实证实以后的挑选是准确的;
深圳市鼎阳科技股分无限公司主停业务为通用电子测试丈量仪器的研发、消费以及贩卖。公司次要产物为数字示波器、波形以及旌旗灯号发作器、频谱阐发仪、矢量收集阐发仪以及电源类及其余。公司是海内独一拥有四大主力产物研发、消费以及环球化品牌贩卖才能的通用电子测试丈量仪器企业。在海内次要合作敌手中完成了高端射频微波旌旗灯号发作器、高端频谱阐发仪以及高端矢量收集阐发仪零的打破，且四大主力产物局部进入高端范畴。公司是海内次要合作敌手中唯逐个个同时具有行业四大主力产物而且四大主力产物全线进入高端范畴的公司。
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